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盘活存量资产?PPP尚需加把火
发表时间:2017/7/19        浏览次数:590

7月5日,国务院总理主持召开国务院常务会议,要求发挥社会资本作用促进有效投资。而发改委也发布了《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知》,对盘活基础设施存量资产提供了方向。那么存量资产PPP的文章好做吗?具体操作过程中会遇到哪些问题?小编整理了相关资料,与大家分享存量资产PPP的细节。
 

存量资产PPP的文章好做吗?

中央操碎了心,但与地方政府再次出现“思想矛盾”:

中央政府想既然社会资本参与PPP的热情下降,主要还是PPP项目的资产不够好,无法吸引投资者,那就鼓励地方政府拿出更优质资产出来盘活,盘活出来的钱用于新建设好了。

地方政府可不这么想,我好好的优质资产为啥要给你社会资本方啊,本来一直“空手套白狼”套惯了,银行的钱的轻轻松松源源不断的来,现在要割肉哪能舍得。况且有点中央政府可能不知道,这些优先资产在吸引资金方面已经得到了充分利用。该作为还款来源的,不早作为各种还款来源了,该抵质押的早抵质押了,背后承载的资金量可能远比PPP化带来的资金更多。

 

 
存量资产PPP项目的硬伤

存量资产PPP看起来,中央虽然政策是正确的,然而地方政府却不由自主地变形了,因为其有硬伤:

1.存量资产PPP存在的理由很简单—募集资金,而资金来源的最有优势的机构便是银行、保险等金融机构,这样导致在操作中金融机构成为实际的社会资本方,这与PPP设计的初衷必然不符合的,也与财政等部门倡导的PPP合规化相矛盾,具有天然的合规瑕疵。TOT模式的“O”运营部分完全也名不符实。

2.存量资产中使用者付费及有经营性收入的资产规模有限,无法解决庞大的新增资金需求,而且即使地方政府愿意拿出这部分资产来,现金流也普遍还是不够。况且地方政府真没有动力拿出来,愿意拿出来的资产就是那些道路等公益性资产。

3.社会资本方的热情大为下降,经过去年下半年的狂热后,也吸取了很大的教训,对收益率的要求也更加严格起来。

4.此次中央再次提及存量资产PPP,与往日提及的却有所不同,一是希望是优质的存量资产,二是运营“O”希望是实实在在的能够提高效率的有运营经验的社会资本方们,而不是“挂羊头卖狗肉”的金融机构们。

 

 
存量资产PPP五大“拦路虎”

一是存量资产的定价问题。目前缺乏权威的方法和机制,定价低了,涉嫌国资流失;定高了,社会资本投资意愿不高。建议相关部门出台相关的定价评估指引。

二是存量资产转让程序问题。按照国资管理相关法规,国资转让一般应在政府的联合产权交易所(公共资源交易中心)进行,且价高者得,这与目前PPP社会资本招标采购程序并不一致,到底采用哪种程序,建议相关部门予以明确。

三是存量资产附属从业人员问题。政府的存量资产可能存在富裕人员,存量资产PPP,这也人员如何安置,由谁安置,是一个必须解决的问题。建议由政府方承担安置工作,安置费用可以由社会资本方承担,安置成本计入到社会资本的总投资。

四是存量资产PPP意愿问题。有收费机制的优质资产,都是肥肉,都是政府的平台公司在运营,都存在相关利益方。这些优质资产转为PPP模式,会存在不少阻力。如果要推行,需要地方政府下决心。建议相关部门如果真要推行此事,应给地方政府必要的激励约束机制,但不能“一刀切”,也不能强制推进。

五是没有收费机制存量资产PPP问题。没有收费机制(或收费不足)的道路、医院、养老、体育场馆等存量设施,是否可以像新建项目那样实施PPP,建议相关部门给出明确意见。理论上,只要有设置相应的绩效考核机制和付费规则,采用政府付费,没有收费机制的存量资产也可以做成PPP。如果可以做PPP,政府付费,则需要进行财政承受能力评估。不然,地方政府都拿没有收费机制的存量设施做PPP,没有约束机制,会加大未来财政支付风险。实际上就是变相融资了。

(本文节选自《存量资产PPP卷土重来?那些基准利率下浮中标的社会资本方们,你们现在还好吗?》,作者沈来雁;弘鲲咨询《存量资产PPP五大“拦路虎”》,

 
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